Arbitragepreistheorie
Die Arbitragepreistheorie (APT) ist ein Modell zur Bestimmung des Preises einer Anlagekomponente anhand des Verhältnisses zu anderen Anlagemöglichkeiten. Es wurde 1976 von Stephen Ross entwickelt und basiert auf der Annahme, dass die Renditen einer Anlage durch mehrere unabhängige Faktoren bestimmt werden. Die Arbitragepreistheorie versucht, die Beziehungen zwischen diesen Faktoren und der Rendite einer Anlage zu bestimmen.
Die Arbitragepreistheorie geht davon aus, dass auf den Finanzmärkten Arbitrage-Geschäfte möglich sind. Dies bedeutet, dass Investoren profitieren, wenn sie Anlageinstrumente erwerben, die aufgrund der bestehenden Marktbedingungen eine unzureichende Rendite aufweisen. Investoren nutzen diese Arbitrage-Möglichkeiten, indem sie Anlageinstrumente erwerben, die unterbewertet sind, und sie zu einem höheren Preis verkaufen.
Bei der Arbitragepreistheorie gehen Investoren davon aus, dass der Markt in der Lage ist, die Risiken und Chancen aller Anlageinstrumente vollständig einzuschätzen. Investoren versuchen, die Risikoprämien zu ermitteln, die ein Anlageinstrument aufgrund seines Risikoprofils erhält. Mit den ermittelten Risikoprämien können Investoren die Rendite eines Anlageinstruments unter Berücksichtigung des Risikos berechnen.
Mit der Arbitragepreistheorie können Investoren die Renditen verschiedener Anlageinstrumente miteinander vergleichen. Wenn die Rendite eines Anlageinstruments höher ist als die Rendite eines anderen Anlageinstruments, das ein ähnliches Risiko aufweist, können Investoren das Anlageinstrument mit der höheren Rendite kaufen und zu einem höheren Preis verkaufen.
Beispiele
Ein Beispiel für die Verwendung der Arbitragepreistheorie ist, wenn Investoren versuchen, die Rendite einer Aktie im Vergleich zu anderen Aktien zu bestimmen. Investoren können die Risikoprämien berechnen, die jede Aktie aufgrund ihres Risikoprofils erhält, und sie dann miteinander vergleichen. Wenn eine Aktie eine höhere Rendite aufweist als eine andere Aktie mit einem ähnlichen Risikoprofil, können Investoren die Aktie mit der höheren Rendite kaufen und sie zu einem höheren Preis verkaufen.
Ein weiteres Beispiel für die Verwendung der Arbitragepreistheorie ist, wenn Investoren versuchen, die Rendite eines Anleiheportfolios zu bestimmen. Investoren können die Risikoprämien berechnen, die jede Anleihe aufgrund ihres Risikoprofils erhält, und sie dann miteinander vergleichen. Wenn eine Anleihe eine höhere Rendite aufweist als eine andere Anleihe mit einem ähnlichen Risikoprofil, können Investoren die Anleihe mit der höheren Rendite kaufen und sie zu einem höheren Preis verkaufen.