Pääomaresurssien hinnoittelumalli
Pääomaresurssien hinnoittelumalli (CAPM) on taloustieteen malli, jota käytetään määrittämään sijoituskohteen odotettu tuotto. Mallin perusajatus on, että sijoittajat vaativat korkeampaa tuottoa riskialttiimmista sijoituskohteista. CAPM:n avulla voidaan arvioida, mikä olisi oikea tuottovaatimus tietyn riskitasoisen sijoituskohteen osalta.
Mallin kaava on seuraava:
r = r_f + β(r_m – r_f)
Missä:
- r = Sijoituskohteen odotettu tuotto
- r_f = Riskitön korkotaso
- β = Sijoituskohteen beta-kertoimen
- r_m = Markkinoiden odotettu tuotto
Esimerkiksi, jos riskitön korkotaso on 2%, markkinoiden odotettu tuotto on 8% ja sijoituskohteen beta-kertoimen arvo on 1.2, CAPM:n avulla voidaan laskea odotettu tuotto sijoituskohteelle seuraavasti:
r = 2% + 1.2(8% – 2%) = 9.6%
Tämä tarkoittaisi siis, että sijoittajien tulisi odottaa saavansa 9.6% tuoton sijoituskohteelta, joka on riskitasoltaan vastaava kuin markkinat yleisesti.
Lisätietoa CAPM:sta löytyy Wikipediasta.